太空探索的新時代意味著什么呢?在摩根士丹利看來,衛星寬帶互聯網、火箭助推的包裹配送和載人太空旅行都可能有其一席之地。

距人類成功登月至今已有近半世紀之遙,這段時間內人類對太空的探索主要集中于近地軌道的載人飛行任務和無人的太空科學探索。而如今,發射成本下降、科技進步以及大量私人資金的支持正在逐漸顛覆太空探索產業。

過去十五年,太空探索經歷了巨大變遷。私人公司開始加入政府的行列,參與制造并發射火箭和衛星。近期可回收火箭的出現大幅降低了發射衛星的成本,而衛星的制造生產也有潛力做到批量化, 這將進一步削減相關開支。

事實上,隨著對數據的需求激增,尤其是受到自動駕駛車輛的推動,摩根士丹利預計將來每兆字節的無線傳輸成本將低于現有水平的1%。

可回收火箭將降低衛星發射成本,而衛星批量生產以及衛星技術的成熟也將使相關開支有所減少。目前,相比原來發射一顆衛星2億美元的成本,運用可回收火箭發射已使成本降至6,000萬美元,并有望繼續下降至500萬美元。而衛星批量生產可使每顆衛星的生產成本從5億美元降至50萬美元。

外太空探索可行性越來越高,而且成本越來越低,這顯然對于投資來講有非常重大的影響。這也給不同的領域帶來了眾多機遇,包括衛星寬帶、高速產品配送,甚至載人太空旅行等。盡管近期的太空探索活動大多由私人公司主導,但私人公司現在的一小步或有機會在將來變成投資者可以抓住的一個飛躍性的機會。

在摩根士丹利近期的研究報告《終極前沿對投資的影響》一文中,摩根士丹利研究部剖析了太空領域的快速發展趨勢,并勾勒出未來太空投資機遇藍圖。

2018年:太空漫游

現代化過程中的新紀元通常是受到某項具有轉折意義的科技變革觸發,并引起隨后蜂擁而至的致敬式創新。1854年,當艾利莎·奧的斯(Elisha Otis)演示首部安全電梯時,公眾很可能理解不到其可能對建筑和城市設計產生的影響。但約20年后,紐約、波士頓、芝加哥的每一座多層建筑都配備了一個中央電梯井。

今天,可回收火箭的發展或提供了一個相似的轉折點。“我們認為,可回收火箭就像通往近地軌道的電梯,”摩根士丹利股票分析師Adam Jonas稱,“正如電梯建造技術的進一步創新帶來了點綴城市天際線的摩天大樓,太空探索的投資機遇也將隨著可行性的提高和發射成本的下降而邁向成熟。”

埃隆·馬斯克(Elon Musk)領導的私人太空探索公司SpaceX一直從事相關技術的研發。SpaceX的目標包括載人登陸月球及火星,但其可回收火箭技術和其壓縮成本提高頻次的衛星發射為投資者提供了即時可見的機遇。

全球太空經濟

太空作為一項投資主題,或將對眾多行業產生影響。摩根士丹利預計,全球太空產業總收入將由2016年的3,500億美元增至2040年的11,000億美元或更多。雖然航空與國防、信息技術硬件和電信板塊都將成為投資者投資新興太空主題的一種途徑,但或許最重要的中短期機遇來自于衛星寬帶互聯網的上線。

 

Global Satellite Industry Revenue (2016 vs 2040e)

Source: Satellite Industry Association, Morgan Stanley Research.
Source: Satellite Industry Association, Morgan Stanley Research, Thomson Reuters.

摩根士丹利預計,從今天起至2040年,衛星寬帶將占全球太空經濟增長的50%—最樂觀的情況下或將高達70%。

 “對于數據的需求正呈指數級遞增,同時進入太空的成本(引申為數據成本)正以量級遞減,”Jonas表示,“我們認為,其中最大的投資機遇在于給世界上互聯網服務水平較低或互聯網尚未覆蓋地區提供互聯網服務,但不可忽視的是:自動駕駛汽車、物聯網、人工智能、虛擬現實及視頻對帶寬的需求也將不斷攀升。”

飛躍無限

除衛星寬帶互聯網促生的投資機遇外,火箭技術的革新也提供了一些極具吸引力的機會。目前使用飛機或卡車運送的包裹未來可能將通過火箭實現速度更快的配送。私人太空旅行也有希望實現商業化。甚至采礦的巨型設備也有可能被運至小行星進行開采。這些構想隨著火箭技術的發展皆有可能一一實現。

Jonas同時警告稱,對衛星及其他太空產業相關的公司進行投資, “在歷史上的經驗教訓比比皆是” ,相關領域的股票一直都比較波動,有幾家這類型的公司也曾在20世紀90年代倒閉。不過如今時代變遷,大量私人資金的支持及探索太空的成本下降或將在未來數年中推動該投資主題從備受質疑走向主流。